This volume is a collection of the speeches, presentations and papers from a conference on "The international financial crisis and policy challenges in Asia and the Pacific". The conference provided an opportunity to re-examine the existing approaches to preserving monetary and financial stability in Asia and the Pacific, in the light of the lessons of the international financial crisis.

El período transcurrido entre principios de marzo de 2009 y finales de abril de 2010 ha estado caracterizado por una mejoría generalizada en el entorno económico y financiero. En mayo y la primera mitad de junio, sin embargo, las expectativas han empeorado de forma significativa a raíz de la crisis en el mercado de deuda soberana europea, que ha presionado a los gobiernos a anunciar y a aprobar nuevas medidas de ajuste fiscal.

Estudio dedicado a los riesgos financieros cuyo objetivo es revisar aspectos críticos en la gestión de los riesgos financieros, tanto de activos como de entidades y establecer conclusiones y recomendaciones útiles, no solo para entidades financieras sino también para corporaciones y entes reguladores o supervisores, en todos los aspectos de la gestión del riesgo.

La trayectoria de crecimiento de nuestro país cambia radicalmente con la crisis iniciada en 2007. Desde entonces, las tasas de variación del Valor Añadido Bruto pasan a ser negativas y se produce una fuerte destrucción de empleo. Las previsiones para 2010 apuntan a la continuidad de las variaciones negativas y la destrucción de puestos de trabajo. No obstante, empiezan a observarse indicios de recuperación en muchas economías occidentales, con crecimientos positivos, aunque todavía no del empleo.

This working paper summarises the recently completed EU stress test for banks and, using new data on bank exposures to sovereign debt, appraises the way the tests have treated the sovereign debt crisis. It comments on market concerns about banking sector exposure to sovereign debt during and beyond the period of the stress test.

Deloitte's 2nd Quarter 2010 North American CFO Survey identified ‘improving and maintaining margins' as the top company level challenge faced by CFOs. Fifty nine percent of overall respondents identified this issue as their main challenge, with up to seventy five percent of CFOs in manufacturing, health care, and pharmaceuticals citing it as a critical challenge. The severity of the recent economic downturn hit hard.

Macroeconomic uncertainty returned to the global economy during 2Q10, with the number of M&A deals holding flat. Yet total deal values increased strongly both YOY (32%) and sequentially (154%), powered in part by cross-border buyers. Find out which dynamics are driving deals and reasons why the short-term outlook for M&A growth is uncertain.

Today, the world's capital markets know no borders. The participants in those markets need high quality, transparent, and comparable financial information to enable them to make sound economic decisions. The International Accounting Standards Board has been working to develop, in the public interest, a single set of high quality, understandable, and enforceable IFRS to serve equity investors, lenders, and other information users.

The impact of the recent financial turmoil on funding, liquidity management, commodity price volatility and financial counterparty risk has tested the mettle of the most resilient treasury teams. But there is at least one positive outcome: treasury operations are now at the forefront of the boardroom agenda. And it may well be that treasury can now, finally, be accorded its proper place within the business.

When and why one type of entrepreneur (franchisor) attracts to its ventures another type of entrepreneur (franchisees) instead of passive investors is a central concern in entrepreneurship literature. Based on the informativeness principle of the principal-agent model, we claim that franchisees are not such an expensive financial capital source as has been argued in the literature because their compensation (return) is more efficiently designed: it directly depends on variables which are under franchisees' control.

La Encuesta Financiera de las Familias recoge, entre otra información, tanto la situación financiera como las características demográficas y las rentas de los hogares españoles.

Los inversores extranjeros continúan aumentando su participación en el mercado bursátil español y ya tienen en sus manos más del 40% del valor de todas las compañías españolas cotizadas de acuerdo con los datos relativos a la estructura de la propiedad de las acciones de las empresas españolas cotizadas calculados por el Servicio de Estudios de BME.

Todos los bancos españoles han aprobado las pruebas de solvencia de la UE al sobrepasar los mínimos exigidos para hacer frente a una situación de crisis extrema de la economía, al superar el mínimo de solvencia exigido, situado en el 6% de capital de máxima calidad (Tier 1). Sin embargo, las cajas no han librado igual de bien la prueba y cuatro grupos de cajas han mostrado cierta debilidad en los análisis.

En relación al entorno internacional, existen desafíos a la vista para una recuperación sostenida. La recuperación de la economía española continúa, aunque a un ritmo lento, y podría verse afectada por la persistencia de ciertos elementos de incertidumbre. El consumo privado evolucionó mejor de lo previsto durante el primer trimestre de 2010, pero el proceso de consolidación fiscal y el aumento de la incertidumbre amenazan su recuperación.

Este documento de investigación, Competition and Stability in Banking, analiza la literatura y estudios existentes sobre este tema con el fin de extraer correlaciones y proponer una serie de recomendaciones a organismos reguladores y legisladores. El estudio  confirma que la liberalización del sector bancario ha tenido algunas consecuencias negativas: una peor coordinación entre depositantes e inversores, que ha dado pie a que los primeros retiren rápidamente todos sus ahorros en previsión de una posible insolvencia bancaria. 

A continuación les ofrecemos una presentación elaborada por el Tesoro español, publicada en Junio de 2010, que tiene como prinicpal objetivo analizar el proceso de ajuste de la economía española, con especial énfasis en los ajustes fiscales y las reformas estructurales previstos.

¿La imposición de una tasa bancaria global y la aplicación de pruebas de estrés a los bancos europeos serán capaces de cicatrizar las heridas abiertas por la crisis financiera proporcionando, al mismo tiempo, mayor transparencia al sistema bancario internacional? Los reguladores europeos parecen pensar que sí. Pero, después del encuentro del G-20 en Toronto, el mes pasado, todavia hay dudas sobre cuándo, cómo y dónde se aplicará la polémica tasa, que debería servir para financiar futuros rescates.

El boom inmobiliario que vivió España durante la década 1997-2007 se financió por completo con deuda, ya que los pingües beneficios obtenidos por las empresas del sector en este periodo no se reinvirtieron en consolidar su situación patrimonial, según concluye un informe de Funcas.

El precio de la vivienda ha caído "poco más de un 10% respecto al precedente máximo de inicios de 2008", la mitad de lo que calculan los promotores, y se sitúa actualmente en niveles similares a los de finales de 2005, según el Informe Económico-Financiero del mes de junio de la Asociación Española de la Banca (AEB).

Over the past decade, the venture capital landscape has changed dramatically. Average paths to liquidity have lengthened, fundraising has grown increasingly challenging, and emerging sectors have changed what kinds of companies are attracting venture capital. Spencer Stuart and the NVCA conducted in-depth interviews with VC firm leaders across a variety of sectors and surveyed more than 200 NVCA members to learn more about the implications of this transformed environment on the characteristics, skill set and experience required of VC-backed CEOs.

La retribución en el sector financiero debería ser más transparente y contar, además, con un sistema variable ligado a la sostenibilidad del negocio y no tanto a objetivos a corto plazo, según un informe de Eurosif, presentado este martes por Fundación Ecodes. Según el informe, tanto la opinión pública en general, como muchos medios de comunicación y autoridades públicas manifiestan un fuerte sentimiento negativo hacia el sector financiero, al ser situado en el origen de la crisis económica.

España logró recientemente que los países de la UE se comprometan por primera vez a publicar los resultados de los test de resistencia de sus principales entidades financieras. El Gobierno español está convencido de que esa transparencia despejará las dudas sobre la banca española porque, según sus datos, Santander y BBVA encabezan el ranking europeo de fortaleza.

Según el informe, homologar las cuotas participativas con acciones o traspasar el negocio bancario a una entidad de crédito, alternativas de las Cajas. El estrechamiento de los márgenes, el aumento de la morosidad y el exceso de capacidad del sector bancario están afectando negativamente a las cajas, cuya reestructuración se plantea como una cuestión imprescindible.

Tras la crisis financiera global, los sistemas de jubilación de todo el mundo, presos de incontables problemas, se enfrentan ahora a nuevos desafíos que pueden tener como resultado la reducción drástica de las pensiones de los jubilados. Además, los trabajadores más jóvenes podrían tener que alargar su vida laboral. El estudio describe una serie de nuevos riesgos para la estabilidad del sistema de jubilación, que van desde el ahorro individual inadecuado hasta la incertidumbre global, que ha resurgido como consecuencia del colapso financiero.

El sistema financiero europeo se encuentra en un momento crítico. La falta de medidas para reestructurar y sanear un sector bancario aún renqueante amenaza la recuperación económica. En este contexto, Irlanda está destacando sobre el resto por sus medidas audaces para combatir el déficit público más alto de la zona euro y recuperar al mismo tiempo la confianza en su maltrecho sistema financiero.